什麼在引發全球股市拋售浪潮？

全球金融市場正面臨一場巨大危機，焦點在日本，該國的東證指數自1987年“黑色星期一”以來創下最大跌幅。這場拋售潮迅速蔓延到美國和歐洲等主要市場，華爾街和Euro Stoxx 50指數在最近交易中均下跌超過2%。

造成這種混亂局面的原因是全球經濟的意外波動。最近的經濟數據動搖了投資者之前的信心，他們原本相信各大央行，特別是美國聯邦儲備系統（Fed），能夠在不引發負面後果的情況下控制通脹。

上週五美國的就業報告顯示，招聘活動顯著減少，這表明美國經濟面臨的壓力越來越大。這與報告顯示消費者繼續削減支出相結合，引發了對經濟衰退的擔憂。上週末，高盛銀行預測美國經濟明年可能陷入衰退。

不僅美國，歐元區也面臨著地緣政治緊張、全球增長放緩和消費者信心減弱的多重挑戰。至於世界第二大經濟體中國，製造業活動連續三個月至7月持續疲軟。

日本逐步退出自2024年3月以來的負利率政策並在上週加速，這也在一定程度上加劇了不穩定性。這在貨幣市場造成混亂，並蔓延到其他市場。日本的緊縮立場與市場預期美國將採取更溫和的貨幣政策形成對比，導致資金從套利交易頭寸中撤出，這些交易是投資者從利率低的經濟體如日本或瑞士借錢，再投資於利率高的資產。

與此同時，Fed在上週繼續保持23年來的最高利率範圍，這與投資者的預期一致。然而，新的經濟信息讓投資者擔心Fed在調整貨幣政策方面行動過慢，從而增加了美國經濟衰退的風險。交易者目前押注美國央行將被迫在不久的將來採取緊急降息措施。

直到最近，全球股市仍然處於積極上升趨勢，這得益於對“Goldilocks”經濟情景的希望，以及由於對人工智能的興奮情緒而湧入美國科技股的投資熱潮。華爾街的S&P 500指數，自年初以來上漲近20％，並在7月16日創下歷史新高。但僅在不到一個月的時間內，S&P 500從7月高點下跌了近8％。

情況更為黯淡的是，上週末有消息稱，億萬富翁沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司已經出售了其持有的價值超過700億美元的蘋果股票的一半。此外，關於科技的其他擔憂也已出現。美國知名芯片製造商英特爾的股票在上週下跌近30％，原因是其公佈了裁減15,000個工作崗位的全面改革計劃。

華爾街的“恐慌指數”Vix從一週前的16點飆升至8月5日的65點。這是自2020年新冠疫情以來的最高水平，顯示市場可能會出現更多的波動。